Fed’in Faiz Politikası ve Yatırımcıların Yeni Getiri Arayışları
Dünya genelindeki yatırımcılar, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) yaklaşan faiz indirimi beklentisiyle yeni getiri arayışlarına giriyor. Fed’in uzun süre yüksek faiz oranlarını koruyabileceği ihtimali, gelişen piyasaların merkez bankalarını agresif faiz indirimlerinden kaçınmaya yönlendiriyor. Bu durum, yerel para cinsi tahvillerin, döviz cinsi tahvillerin gerisinde kalmasına neden olmuştu.
Ancak, Pacific Investment Management Co. (Pimco) EM Tahvil Direktörü Pramol Dhawan, Fed’in Eylül ayında faiz indirimine gitmesi halinde yatırımcıların alternatif getiri kaynaklarına yöneleceğini belirtiyor. Bu durum, gelişen piyasalarda yerel para cinsi varlıkların değer kazanabileceği anlamına geliyor.
Yerel Para Birimi Cinsi Tahvillerde Artış
Bloomberg’in gelişmekte olan piyasa yerel para birimi cinsi tahvilleri göstergesi, Ağustos ayında %2,3’ün üzerinde bir artış kaydetti. Bu artış, yerel para birimi cinsi tahvillerin Fed’in faiz indiriminden önce toparlanmaya başladığını gösteriyor. Yatırımcılar, bu varlıkları cazip hale getiren potansiyel getiri artışını değerlendirmeye başlıyor.
Türkiye ve Güney Afrika’ya Odaklanma
Pimco’nun 1,3 milyar dolarlık Gelişen Piyasalar Yerel Para Birimi ve Tahvil Fonu, yılın geri kalanında benzer fonların %98’ini geride bıraktı. Dhawan, Türkiye ve Güney Afrika’nın yerel para birimleri ile tahvillerini cazip bulduğunu ifade ederek, bu ülkelerdeki gevşeme döngülerinin güçlü faiz indirimleriyle devam edebileceğini öngörüyor. Bu durum, yatırımcıların bu ülkelerin tahvillerine yönelmesini teşvik ediyor.
