İş Yatırım Analizi ve Değerlendirmeleri
İş Yatırım’ın analizine göre, TÜPRAŞ hisseleri için %49’luk getiri potansiyeline işaret eden 242TL/hisse hedef fiyatıyla AL tavsiyesi korunuyor. Şirketin 10,38TL/hisse (%6,4 temettü verimi) ikinci bir temettü ödemesi yapması bekleniyor.
Analiste göre, Sürdürülebilir Havacılık Yakıtı (SAF) gelirlerinin değerlemeye dahil edilmesiyle 2024 FAVÖK tahmini hafifçe revize edilmiş olsa da hedef fiyat değişmemiştir. SAF satışlarından 2027’de 55 milyon dolar, 2028-2030 arasında yıllık 110 milyon dolar ilave FAVÖK katkısı öngörülmektedir.
Operasyonel performansta ilk yarıdaki zayıflığın ardından, RUP bakımının tamamlanmasıyla ikinci yarıda finansal iyileşme öngörülmektedir. Yüksek faiz ortamına rağmen, TÜPRAŞ’ın akaryakıt talebindeki istikrarlı duruşu, şirketi defansif bir seçenek haline getirmektedir.
- Ürün marjları normalleşse de arz kısıtları nedeniyle pandemi öncesi seviyelerin üzerinde kalmaktadır.
- Pandemi sonrası güçlü nakit akışı, stratejik dönüşüm planına yatırım yapmak için kullanılmaktadır.
- Avrupa’da rafineri ürünleri talebinde daralma, savaş kaynaklı tedarik sorunları, enerji maliyetlerinde artış gibi riskler değerlendirme için önemli unsurlardır.
Stratejik Yatırımlar ve Gelecek Beklentiler
Yılın ilk yarısında yaşanan operasyonel zorluklara rağmen, TÜPRAŞ’ın stratejik dönüşüm planı kapsamında sürdürülebilir havacılık yakıtı (SAF), hidrojen ve sıfır karbon elektrik üretimine yönelik yatırımlar planlanmaktadır.
Ürün marjlarında yaşanabilecek normalleşme ve arz kısıtlarının devam etmesi durumunda, TÜPRAŞ’ın karlılığının korunması öngörülmektedir. Güçlü nakit pozisyonu, şirketin geleceğe yönelik büyük ölçekli projelere yatırım yapmasına olanak tanımaktadır.
Özellikle sürdürülebilir enerji kaynaklarına yapılan yatırımlar, TÜPRAŞ’ı geleceğe hazırlamakta ve sektördeki rekabet gücünü artırmaktadır. Şirketin risk yönetimi politikaları, olası dalgalanmalara karşı sağlam bir koruma sağlamaktadır.
Yatırımcılar için, TÜPRAŞ hisselerinin uzun vadeli potansiyeli göz önüne alındığında, stratejik dönüşüm planı ve gelecek vizyonu büyük önem taşımaktadır. Sektördeki gelişmeler ve küresel ekonomik koşullar yakından takip edilmelidir.
Kaynak: Matriks Haberler
