Koç Holding’in 1Ç24 Finansal Performansı
Koç Holding’in 1Ç24 konsolide finansallarında, enflasyon muhasebesinde yaşanan parasal kayıplar nedeniyle YKBNK’nin zararlarından dolayı %87’lik bir düşüşle 1,35 milyar TL net kar açıkladığı görülmektedir. Holding’in net karına en büyük katkıyı otomotiv segmenti yaparken, finans segmenti ise net kara negatif etki yaratmıştır. İştiraklerin finansallarını önceden açıklaması ve enflasyon muhasebesinin banka üzerindeki olumsuz etkisinin öngörülmesi, sonuçlara yönelik büyük bir piyasa tepkisi beklenmemektedir.
Solo Net Nakit Durumu
Holding’in düzeltilmiş solo net nakit pozisyonu, TATGD hisselerinden elde edilen gelir ve Kemer’deki hastanelerin satın alınmasından sonra 1Ç24 sonu itibariyle 777 milyon Dolar seviyesinde gerçekleşmiştir. Holding’in 22.5 milyar TL’lik temettü ödemesini ve iştiraklerden elde edilen 23.6 milyar TL’lik temettü gelirini içermeyen solo net nakit pozisyonunda önemli bir değişiklik olmamıştır. Toplam brüt solo nakit pozisyonu 1,5 milyar ABD Dolarıdır ve bunun %96’sı döviz cinsindedir.
İş Yatırımın Değerlendirmesi ve Hedef Fiyatı
Halka açık iştirakler üzerinde yapılan revizyonlar ve hedef NAD’a uygulanan iskontonun %25’ten %15’e indirilmesi sonrasında, KCHOL hisseleri için hedef fiyat 320 TL/hisse olarak belirlenmiş ve AL tavsiyesi korunmuştur. Holding hisselerinin cari NAD’ına göre %14 iskonto ile işlem gördüğü görülmektedir. Hisse ayrıca, halka açık iştiraklerine kıyasla %6 iskonto ile işlem görmektedir.
Kaynak: İş Yatırım
Not: Ekonomist.com.tr’de yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.
