Gedik Yatırım Sektörel Rapor Analizi
Gedik Yatırım tarafından hazırlanan sektörel raporda, Telekom sektöründeki önemli oyuncular olan Turkcell ve Türk Telekom’un performansı detaylı bir şekilde incelenmiştir.
Finansal Performans
Rapora göre, 2023 yılında telekom sektörü abone kontratlarındaki fiyat geçişleri sayesinde finansal performansını iyileştirmiştir. Turkcell ve Türk Telekom, yıllık bazda sırasıyla %15 ve %10 hasılat büyümesi gerçekleştirmişlerdir. FAVÖK büyümesinde ise Turkcell %20, Türk Telekom ise %1 artış sağlamıştır. Net kâr açısından ise Turkcell %83, Türk Telekom ise %138 reel büyüme kaydetmiştir.
2024 Beklentileri
Önümüzdeki döneme ilişkin beklentilere göre, Türk Telekom’un %11-13 arasında reel büyüme sağlaması beklenirken, Turkcell’in düşük çift haneli reel büyüme hedeflediği belirtilmektedir. Operasyonel yatırım harcamaları/hasılat oranları da raporda yer almaktadır.
5G İhalesi ve Yatırımlar
5G ihalesi nedeniyle yatırım harcamalarının artması beklenmektedir. Toplam 3.3 milyar EUR’lik ihale bedelinin tahmin edildiği belirtilmiştir. Turkcell’in bu ihalede 1.3 milyar EUR, Türk Telekom’un ise 0.75 milyar EUR harcama yapması beklenmektedir.
Hedef Fiyatlar ve Hisse Performansı
Raporda, Turkcell ve Türk Telekom için hedef fiyatlar da belirtilmiştir. Ayrıca, hisse performanslarına ilişkin detaylar da sunulmuştur. Yüksek enflasyonun etkisiyle hisse performanslarında değişiklikler yaşandığı vurgulanmıştır.
FD/FAVÖK Rasyoları
2025 tahminlerine göre, Turkcell’in FD/FAVÖK rasyosunun 3.3x, Türk Telekom’un ise 2.9x olacağı öngörülmektedir.
